Fermate il mondo, voglio scendere!!!

Quest'anno, il 2026, ha subito una drastica accelerazione e in soli 62 giorni (non per scoraggiarvi, ma solo 61 giorni fa eravamo tutti pronti a festeggiare il Capodanno, champagne in mano!), abbiamo visto notizie che non avremmo mai pensato possibili.

Dopo l'"operazione chirurgica" in Venezuela, vediamo come Israele sia riuscito a imporre la sua narrativa sull'imminente pericolo che l'Iran rappresenta per lo Stato israeliano e gli Stati Uniti, ed entrambi i Paesi hanno lanciato un'operazione militare nella regione che, nel giro di poche ore, si è estesa ad altri Paesi della zona. Non solo l'intelligence statunitense è riuscita a decapitare il regime trovando Khamenei ed eliminandolo nelle prime ore del conflitto, ma abbiamo anche visto la risposta iraniana bombardare simboli globali di stabilità e lusso, come il Burj Al Arab di Dubai.

Quella che inizialmente era stata presentata come un'operazione rapida, con il passare delle ore e dei giorni, inizia a sembrare molto più lunga del previsto. Tre o quattro settimane, e vedremo. Il risultato? I mercati azionari crollano, il petrolio sale, i prezzi del gas salgono alle stelle e uno dei centri nevralgici del commercio mondiale è paralizzato. Procediamo un passo alla volta.

• Iran: L'Iran è un importante produttore di petrolio, uno dei maggiori dell'OPEC dopo Arabia Saudita e Iraq. Produce anche gas e ha un'importante industria chimica (metanolo, urea, ammoniaca, ecc...). L'Iran è anche un importante produttore di frutta e frutta secca, tra gli altri prodotti. Oggi, l'Iran ha vietato l'esportazione di frutta, frutta secca, prodotti agricoli e alimenti in generale, esercitando pressioni sul mercato. Il prezzo del gas è aumentato di oltre il 60% dopo che Qatar Energy ha annunciato la chiusura della produzione di Ras Laffan. Per contestualizzare, il Qatar esporta il 20% del gas naturale liquefatto mondiale. In breve, l'Iran è fondamentale per molti paesi per l'approvvigionamento di prodotti vitali, dal petrolio alla frutta.

• Stretto di Hormuz, chiuso al traffico marittimo, l'Iran ha minacciato di attaccare qualsiasi nave tenti di attraversare lo stretto, ad eccezione di quelle battenti bandiera cinese. Si tratta di una delle rotte commerciali più importanti al mondo, con circa il 20% del commercio mondiale di petrolio e gas che passa attraverso le sue acque. Degna di nota è anche la risposta delle compagnie di assicurazione marittima, che da sabato applicano clausole di guerra ai conti dei loro clienti per le navi nel Golfo, aumentando significativamente il costo del carico e il rischio. Inoltre, all'estremità opposta della Penisola Arabica si trova un altro stretto vitale per il commercio globale, Bab el-Mandeb (o Porta delle Lacrime), dove, dal 2023, i ribelli Houthi attaccano sistematicamente le navi, rivendicando solidarietà con il popolo palestinese. Gli Houthi, come l'Iran (gli altri paesi confinanti sono sunniti), professano l'Islam sciita e, insieme a Hezbollah e Hamas, hanno formato l'autoproclamato asse della resistenza. Finora non ci sono state segnalazioni di problemi a Mandeb, ma speriamo che non faccia onore al suo nome.
• Fertilizzanti: I prezzi sono aumentati considerevolmente negli ultimi due giorni a causa di una crisi dell'offerta. Circa il 45% dell'urea mondiale (l'Iran è un importante produttore) e il 25% dei fertilizzanti azotati vengono commercializzati attraverso lo Stretto di Hormuz. L'aumento dei prezzi dei fertilizzanti sta mettendo a repentaglio la produzione globale di cereali e semi oleosi, poiché l'aumento dei prezzi sta ostacolando la domanda e riducendo così le rese globali.
• Trasporti: Il costo del trasferimento delle navi sta aumentando a causa di tutto quanto menzionato. Il rischio di navigazione, il prezzo del petrolio, la crisi geopolitica: tutto ciò crea un sovrapprezzo, che porta a un corrispondente aumento del prezzo di tutti i beni. Se l'offensiva e la destabilizzazione nella regione durassero le tre o quattro settimane menzionate da Trump ieri, potremmo assistere a un'impennata significativa dell'inflazione globale. Ciò significa che le banche centrali dovranno aumentare i tassi di interesse (o almeno non abbassarli come ci si aspettava che facesse la FED) per controllare il diffuso aumento dei prezzi.
• Euro-dollaro: Con tutta questa turbolenza, il dollaro è passato da 1,1823 di venerdì scorso a 1,1575 di oggi. Questo rialzo del dollaro sta causando un aumento del prezzo dei cereali e della soia che importiamo in Europa (oltre a tutti gli altri prodotti) e rendendo più costosi i prodotti americani. Se gli Stati Uniti hanno avuto problemi a vendere soia e mais dallo scorso anno a causa della guerra commerciale, l'aumento del dollaro sta compromettendo la già precaria situazione economica dei produttori, che stanno lottando a causa dei bassi prezzi di cereali e soia. Vedremo se la Cina continuerà a onorare gli accordi di acquisto di soia con gli Stati Uniti e non darà priorità alle fonti sudamericane.
• Grano: Settimane fa, quando il prezzo dei futures ha toccato nuovamente i 187,5 €/t, i fondi hanno liquidato le posizioni corte, facendo salire il prezzo dei futures e, di conseguenza, quello del prezzo fisico. Questa impennata in Medio Oriente sta sostenendo i futures sul nuovo raccolto sopra i 207,5 €/t.

La domanda è: cosa facciamo ora? Come abbiamo discusso, questa campagna non sembra essere breve e le conseguenze sull'aumento generale dei prezzi saranno maggiori quanto più dureranno il conflitto e le interruzioni del commercio globale. Ciò significa, ancora una volta, che con prezzi di mercato bassi, è necessario prendere decisioni di acquisto. Nel corso del 2026, il mais è stato scambiato intorno ai 210 €/t per le posizioni future, il grano intorno ai 216 €/t per le posizioni del nuovo raccolto e la soia intorno ai 315 €/t per l'intero anno. In breve, il mercato ha avuto opportunità di acquisto, ma a livello locale, l'incertezza sui prezzi del suino, dovuta allo scoppio della peste suina africana nell'area di Barcellona e al calo dei consumi, ha scoraggiato gli acquisti da parte dei produttori di carne. A livello locale, in Spagna, le continue piogge e tempeste che ci hanno afflitto da settembre stanno iniziando a preoccupare gli agricoltori. La primavera è alle porte, ed è allora che inizieremo a dissipare i nostri dubbi.

A peggiorare le cose, mentre scrivo queste righe, Trump ha minacciato la Spagna di interrompere tutte le relazioni commerciali con il Paese dopo che il Primo Ministro Pedro Sánchez si è rifiutato di consentirgli di utilizzare le basi aeree di Rota e Morón per l'offensiva americana contro l'Iran.

Ora arriva la parte difficile: aspettare di vedere se le cose torneranno alla normalità, o se il mercato avrà già calcolato il premio di rischio del conflitto e non reagirà più positivamente a nessuna notizia, come è successo nella guerra in Ucraina, dove, non dimentichiamolo, i bombardamenti continuano e pendono come una spada di Damocle sul commercio mondiale di cereali. Ma c'è ancora molta strada da fare prima di saperlo con certezza....